外媒：這三大風險或將引發新金融危機
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2018-10-31 09:25:47
加拿大《環球郵報》10月26日刊載文章《會導緻全球下壹場金融危機的三件事》，文章認為，今天的股市暴跌和美國中期選舉前的“炸彈包裹”，都是十年金融危機的遺產。
文章稱，股價之所以脆弱，是因為各國央行正在撤消它們在危機期間為使經濟恢復健康而實行的極低利率。與此同時，政治極端主義在許多國家大行其道，因為中產階級家庭認為，被危機搞得心神不寧的決策者對銀行的擔憂遠多於對普通人的擔憂。
任何想思考這兩個主題如何交織在壹起的人都應該讀壹讀《崩潰》，今年夏天出版的這本書對十年金融災難進行了深入透徹的研究。該書作者、美國哥倫比亞大學歷史學教授亞當·圖澤研究了2008年的全球危機和幾年後撼動歐元區的希臘危機。他展示了這些金融危機的影響如何仍在市場和政治中蔓延。
圖澤在最近壹次採訪中明確錶示，仍然有很多值得擔憂的理由。圖澤指出了三個特別令人關切的領域。
第壹個風險是，美國的常規衰退可能會對壹個長期享受超低利率的經濟體造成更廣泛的影響。
文章稱，雖然尚不清楚風險最集中在哪些領域，“在危機已經到來之前，這永遠不會很明顯”，但壹個可能的領域是繁榮的高收益企業債市場。這些債務——主要是企業發行的垃圾債券——增長迅速。如果隨著利率上升、經濟疲軟而違約現象激增，由此造成的損失可能會使持有債務的機構的資產負債錶出現漏洞。
不過，就目前而言，圖澤認為這種危險是有限的。在某種程度上，這些貸款並不集中於脆弱的銀行，最有可能出現的結果是類似於網際網路泡沫破裂後相對溫和的衰退，而不是2008年的全球危機。
文章稱，在他看來，更緊迫的問題是圍繞歐洲政府債務的高風險博弈。義大利堅持通過巨額赤字來增加政府開支，這是在試探歐元區財政穩定條例的界限。如果債券評級機構在未來幾個月繼續下調義大利債務的信用評級，那麽償還債務的成本可能上升到已經負債纍纍的義大利政府無法實際維持的水準。
文章稱，這可能導緻惡性循環，潛在貸方突然要求高得多的利率，從而使義大利的財政狀況從令人擔憂變成可怕。如果貸方開始懷疑整個歐元區的金融結構，問題可能會迅速蔓延到義大利以外的國家。他說：“這可能需要6個月時間。”
第三個令人擔憂的領域是新興市場。他說，近年來，“新興市場的資產負債錶因為美元令人難以置信的廉價而變形了”。隨著美元變得更加昂貴，無論是從貨幣價值還是高利率來看，連鎖反應都將是巨大的。
然而，他未必是對世界願景持悲觀態度的人。他說，這將在很大程度上取決於領導人和機構如何應對正在積纍的壓力。巧妙的管理和密切的國際合作可能會減輕甚至消除今天的許多顯而易見的問題。
