美聯儲降息預期不斷上升
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2020-03-09 15:44:00
美元本周有望繼續受益於避險情緒的蔓延而上漲，新型冠狀病毒的爆發令市場對全球經濟陷入衰退的擔憂加劇;雖然市場對美聯儲降息的預期不斷上升，但美元無與倫比的流動性和避險屬性令美元仍將上漲。
美元本周基本面展望∶看漲
美元或因COVID-19疫情擴散導緻的避險需求而上漲
在全球股市普遍下跌的情況下，COVID-19疫情的擴散刺激了避險需求，美元有望受益走高。各國央行，尤其是美聯儲的寬松預期在這種環境下有所增強，但並未能對美元造成嚴重拖了，這在很大程度上與美元無與倫比的流動性和作為全球儲備貨幣的地位有關。
兩周前，IMF總裁就在G20峰會上就新興冠狀病毒的問題發出了警告，她錶示，這是當今全球最緊迫的不確定性事件，錶明全球脆弱的經濟復蘇可能會受到未預見事件的威脅。
2019年底，在第壹階段貿易協議簽署、英國大選打破脫歐僵局等壹系列利好的環境下，市場經歷了壹段不確定性相對減少的時期，讓投資者在政治動蕩的2019年底終於有了喘息的機會。不過好景不長，進入2020年，全球的穩定現在已被COVID-19攪亂，對寬松措施的需求可能會隨著對美元等避險資產的需求而不斷上升。
非農就業數據可能會加劇美聯儲寬松預期
本周五將迎來美國2月非農就業報告，雖然圍繞冠狀病毒影響的悲觀情緒可能反映在就業數據走軟上，但市場仍然預期將新增非農就業人口19.5萬。此前的報告顯示，1月美國非農就業人口增速為2019年11月以來最強勁數據。因此，這強化了美聯儲的觀點，即當前的經濟環境不需要調整利率，但COVID-19疫情的蔓延可能會改變這壹點。
股市崩盤放大了市場波動性，刺激避險需求
全球股市繼續遭遇拋售，標普500指數在2月20日觸及歷史高點後已經下跌逾12%，目前已經跌至4個月低點，且還面臨進壹步下跌風險。因此，盡管市場對美聯儲的寬松預期正在升溫，但與經濟增長掛鉤的風險資產崩潰，避險需求的上行壓力足夠強勁到抵消這種寬松預期，從而推升美元走高。
2019年的多數時間裏，盡管美聯儲金接連降息，但美元兌G10貨幣和信心能夠市場貨幣仍然上漲。在基本面惡化的環境下，對高流動性資產的持續需求是美元走高的主要原因。過去幾天，隨著經濟增長願景在冠狀病毒面前逐漸暗淡，美元似乎再次呈現出這種特徵。
美聯儲是否會出手實施寬松政策以緩沖疫情的沖擊?
盡管市場對美聯儲寬松政策的預期越來越高，但沒有人保證美聯儲能夠像市場預期的那樣急切出臺刺激政策。因此，如果官員們保持中立立場，市場恐慌可能隨之而來，並進壹步給股市帶來壓力，同時也會提升美元的抗風險吸引力。本周官員們的講話可能有助於更好地了解美聯儲的立場。
話雖如此，即使美聯儲放寬借貸成本，投資者仍可能在混亂中恐慌並推高美元。如果美聯儲未能達到市場極端溫和的預期，註入流動性的希望因此破滅，對周期敏感的資產可能再次遭遇大規模拋售。因此，無論在哪種情況下，美元都可能處於相對有利的地位。
對金融穩定的擔憂可能會擴大美元的漲勢
壹個可能成為更大問題的外圍風險是企業債務的穩定性，過去幾個月，企業債務受到了更嚴格的審查。杠桿貸款和日益增長的貸款抵押債券市場可能加劇拋售，增加全球經濟衰退的風險。在標普500指數下跌之際，CDS息差已擴大至數月高點。
