鮑威爾發言“一鳴驚人”
　　
　　近期，在參議院銀行委員會作證時，鮑威爾表示，美聯儲官員長期以來一直用“暫時”這個詞來描述不斷加劇的通脹，現在是時候放棄這個形容詞了。他還暗示，美聯儲可能會加快縮減其緊急債券購買計劃，這表明加息可能會比計劃的更早。
　　
　　鮑威爾發言的“畫風突變”致使市場出現巨幅波動，此前對美聯儲加息預期影響重大的兩個因素已經浮出水面，致使市場變得敏感不已。
　　
　　首先，鮑威爾保住了美聯儲主席的職位。幾個月來，市場一直在猜測，如果鮑威爾能成功開啟下一個四年任期，他將會感到更少的拘束，並迅速對通脹採取更強硬的措施。與美聯儲官員的預期相比，通脹的幅度和持續性都更高。
　　
　　其次，奧密克戎變異毒株的出現正在提醒政策制定者和投資者，疫情還沒有結束。這對於經濟預測來說，又是另一個難題。由於鮑威爾週二的語氣比美聯儲開始積極應對疫情和政府停擺以遏制疫情以來的任何時候都要強硬。但他仍然是鴿派，只是稍微不那麼強硬了，況且他仍然領導著一個傾向於寬鬆貨幣政策的委員會。

　　值得注意的是，即將出爐的兩大數據將影響有關縮債進程的辯論和結果。首先是本週五的就業報告，預計該報告將顯示就業狀況良好，關鍵在於勞動力參與率是否上升，以及工資通脹是否放緩。
　　
　　與此同時，11月消費者價格指數也將在美聯儲下次會議前幾天公佈。此前公佈的調查數據顯示，消費者通脹指數預計將再次大幅上升，再出現一個月的高通脹只會增強美聯儲內部關於儘早結束緊急債券購買計劃的呼聲。
　　
　　總而言之，鮑威爾語氣的改變意義重大，但這並不是一個轉折點。美聯儲仍在等待能夠使其實質性地改變貨幣政策的信號。
　　
　　“通脹”成為未解之謎
　　
　　近期，通脹加劇已成為美國經濟和市場都繞不開的問題。最新數據顯示，美聯儲最青睞的通脹指標PCE物價指數較上年同期增長5%，剔除波動較大的食品和能源價格後增長4.1%。這一核心指數的增長是自1991年1月以來最大的同比增長。
　　
　　不少投資者認為，這意味著美聯儲實現物價穩定和充分就業雙重目標的側重點已轉向通脹。，鮑威爾的鷹派言論表明，美聯儲現在的工作重點已偏向對抗通脹及其負面影響，而不是奧密克戎毒株可能對就業市場和經濟活動造成的更多潛在干擾。
　　
　　此外，此前市場對美聯儲的通脹暫時論的理解，或者說美聯儲使用“暫時”這一詞語與市場溝通對通脹的看法確實存在問題。正如鮑威爾在聽證會上所提及的，放棄“暫時”這個詞是因為這一用詞產生了混淆，美聯儲希望更清楚地傳達其意思：“暫時性”對每個人的意義不同，許多人對此的解讀是“短期的”，而美聯儲對暫時的使用偏向於強調不會對物價“留下永久印記”。
　　
　　不論鮑威爾放棄通脹暫時論和加速taper究竟想傳達什麼，市場人士普遍認為，接下來一段時間金融市場更為動盪已不可避免。事實上，自從美聯儲初次討論taper時，投資者就開始擔心美聯儲的政策兩難或政策失誤可能會令市場措手不及。而事實似乎證明，雖然美聯儲一直試圖通過增強溝通來避免給市場帶來更大波動，但投資者一直以來的擔憂絕非杞人憂天。
　　
　　金價反彈曙光仍存
　　
　　今年早些時候，新加坡央行增加了約20%的黃金儲備，這是數十年來該央行首次增持黃金，此舉基本不為人知。根據新加坡金融管理局國際儲備和外匯流動性報告的數據，新加坡央行今年5月和6月的黃金采購總量達到26.3噸左右。
　　
　　當國際貨幣基金組織的月度更新報告中披露了這一信息後，新加坡央行的這一舉措才引起了市場更廣泛的關注。報告顯示，這是該央行黃金購買量自2000年以來的首次增長。
　　
　　目前尚不清楚新加坡金融管理局為黃金支付了多少，當局也沒有立即回复尋求置評的電子郵件。但根據目前的金價計算，這些黃金的價值約為15億美元。新加坡央行行事之低調，以至於人們現在才發現其增持了黃金儲備。相比之下，波蘭等其他央行就黃金購買量發表了諸多公開聲明，甚至提前發出購買黃金的信號。
　　
　　事實上世界黃金協會上月公佈的一項調查顯示，全球約有五分之一的央行計劃在未來一年增加黃金儲備。疫情新一輪衝擊會導緻美國供應鏈短缺加劇，而工資通脹與房租通脹受疫情衝擊不大，預計美國嚴重通脹至少持續至2022年中左右，實質性通脹對黃金仍然是利好。
　　
　　此外，在新一輪變種毒株打擊加息預期下，美元會因此回吐漲幅，壓制金價最核心的利空將再次緩解。若排除流動性危機，傳統避險模式則對黃金是利好。