外匯衍生品

作者:管理員來源:www.change888.com 時間:2021-08-27 17:26:27

衍生產品,標準的定義是:其價值依賴於基礎資產價值變動的合約。衍生產品有很多種類。除了現貨交易(即期交易)之外的所有交易方式,都是衍生產品。但最基礎的衍生產品就兩種:期權和互換(也叫掉期)。

衍生產品,標準的定義是:其價值依賴於基礎資產價值變動的合約。

舉個通俗易懂的例子:四個人打麻將,若幹人買碼,打牌的四個人是基礎資產,買碼的就是衍生產品。因為買碼人的盈虧,是依賴於打麻將的四個人場上表現。

衍生產品有很多種類,經過組合之後更是花樣繁多。可以說,除了現貨交易(即期交易)之外的所有交易方式,都是衍生產品。但最基礎的衍生產品就兩種:期權和互換(也叫掉期)。

對於外匯來說,實際上保證金交易屬於期貨,也是一種衍生產品。另外最常見的外匯衍生產品就是期權。

外匯衍生品

在陳述生硬的專業術語前,我們先通過一個例子來介紹外匯現貨、期貨和期權。

例如我要買10斤豬肉,去到豬肉鋪找到老板,老板報價每斤豬肉20元,我拿出200元付款,帶上10斤豬肉回家,這是現貨交易,也就是基礎資產。

我打算一個月後買10斤豬肉,怕豬肉漲價,去到豬肉鋪找到老板,說了我的要求。老板同意了,但價錢不是20,要21。為什麼?老板說他也怕豬肉漲價,一個月後的價格他也說不準,他會先買好50斤豬肉凍在冷庫裏,一個月後賣給我。因為老板要先墊錢進貨,還要占用冷庫儲存,他要收些成本。另外,老板還擔心我一個月後忘了這事,先收了我50元定金(保證金)。這就是期貨交易。

我還打算一個月後買10斤豬肉,去到豬肉鋪找到老板,老板向我推薦了期貨交易。但我存了個小心思:一個月後沒準豬肉降下來了,我還是買期貨,豈不是買貴了?我跟阿榮說:能不能跟你商量商量,一個月後賣給我10斤豬肉,價格就是21,這叫執行價。但是,到時如果我不想要了,可以放棄。老板搖頭不幹,說好事不能都讓我占了。於是我遞上一包價值20的煙,阿榮很開心,答應了。我和阿榮達成的這個口頭協議就是期權。

其中,我是期權買方,老板是賣方,基礎資產是豬肉,執行價是21,期限是1個月,期權費是一包煙(20元),權力內容是按執行價買豬肉的權力,所以這是一個看漲期權。

回過頭來介紹外匯期權:期權購買方在向期權出售方支付一定期權費後,獲得在未來約定日期或一定時間內,按照約定匯率買進或者賣出一定數量外匯資產的權力。期權購買房擁有權力,期權出售方承擔義務。

期權主要有這麼幾個要素。第一是基礎資產,例如歐元/美元現貨交易,就是基礎資產。第二是執行價,例如歐元/美元匯率在1.12,1.12就是執行價。第三是名義本金,例如10萬歐元。第四是期限,例如1個月。第五是期權費,也就是說,為了獲得這個權力,需要付出一筆費用,例如1%,也就是10萬歐元的1%,即1000歐元。

我買入這個期權,付出了1000歐元的期權費,1個月後,我有權力按1.12的匯率買入10萬歐元。註意,是權力,到時也可以放棄不買。這種期權叫做看漲期權,英文是Call。

有買就有賣,賣出期權的一方,收了期權費,就要履行義務。到期如果期權買入方行使權力,就必須按1.12賣出10萬歐元。

同理,如果我看空歐元,可以買入一個看跌期權(英文是Put),也就是1個月後,有權力以1.12賣出10萬歐元。當然,因為歐元/美元現在匯率只有1.11,這個期權就會貴一些,例如2%,需要付出2000期權費。

期權分為歐式和美式,區別在於,歐式有固定的到期日,美式可以在約定期限內任何時間執行。

所以,外匯期權也是一種杠桿性質的金融工具,和現貨交易、保證金交易配合使用可以達到控製風險、鎖定盈利或者放大收益的作用。

很多銀行都可以提供簡單的期權交易服務,一些大交易平臺也有提供,再次提醒,不要被黑平臺蒙騙。

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